トランプ発の米国不動産市場不安…投資対応戦略は？ [キム・ヨンナムの不動産資産管理]

2025年春、ドナルド・トランプ米大統領の予測不可能な関税政策が、新型コロナウイルス・パンデミック後に回復の兆しを見せていた米国不動産市場に不安を拡大させています。グローバルコンサルティング企業KPMGのチーフエコノミスト、ダイアン・スウォンク氏は「不確実性そのものが経済に課される税金のようなものだ」と指摘し、このような予測不可能な状況が投資心理を冷え込ませ、市場全体に悪影響を及ぼしていることを強調しました。

ウォール・ストリート・ジャーナルによると、一時は回復傾向を示していた米国の大都市オフィスマーケットは、企業の投資保留や消極的な賃貸契約態度により再び停滞局面に入りました。不動産仲介業界の関係者は「現在のように不確実性が高い状況では、買い手は軽率に最後の契約者になることをためらっている」と述べ、市場の不安な雰囲気を伝えています。これは建物所有者の損失だけでなく、周辺商圏の衰退にもつながり、都市経済全体の活力を阻害する懸念を生んでいます。

高級住宅市場はさらに敏感に反応し、取引が急減する「取引の崖」現象が現実化しています。ニューヨーク、ロサンゼルス、フロリダなど主要都市では、数百万ドルに達する高額住宅の取引が契約直前に破談または保留されるケースが相次いでいます。これは株式市場の不安定と相まって、投資家が米国市場そのものへの信頼を見直し始めていることを示唆しています。

グローバル投資銀行（IB）は顧客に対し、欧州や日本など海外資産へのポートフォリオ多様化を推奨しています。ある資産家は「自分の資産が予測不可能な大統領の決定に左右されるような不安を感じる」と吐露しました。

トランプ大統領の関税政策は不動産市場に直接的な打撃を与えるだけでなく、投資心理を冷え込ませ、取引の遅延やプロジェクトの保留など市場全体の停滞を引き起こしています。スウォンク氏の指摘のように、「不確実性」という目に見えない税金が不動産市場の回復を一層困難にしているのです。

こうした不確実性が長期化する可能性を念頭に置き、不動産投資家は短期的な高収益よりも長期的な安定性を追求し、資産ポートフォリオを地域的・種類的に多様化する戦略を検討すべきです。収益型不動産投資を考える場合は、安定したキャッシュフローと継続的な需要が見込める地域を選ぶことが重要です。開発型資産に関しては、リノベーション費用の負担が少なく実行可能性の高いプロジェクトから慎重に検討する必要があります。

現在、米国不動産市場は「経済政策」という巨大な嵐に直面しています。この嵐が過ぎ去った後も堅実に生き残る投資家は、徹底した準備と賢明な戦略を持つ者に他なりません。トランプ関税政策の行方とそれに伴う市場変動を注視しつつ、慎重かつ柔軟な投資戦略を策定することが今、最も重要な時期です。

このような米国の状況は、グローバル経済の相互依存性が深まる中で、国内経済および投資環境にも直接間接的な影響を及ぼす可能性があるため、韓国の投資家にとって重要なメッセージを投げかけています。したがって、韓国の投資家はトランプ関税政策が米国不動産市場に与える影響を綿密に分析し、投資判断に際して慎重なアプローチを堅持すべきです。特にマクロ経済指標の変化とともに、不動産市場の部門別・地域別の差異を考慮した投資戦略を立てることが重要です。海外不動産投資ポートフォリオを日本などに多様化しリスクを分散し、長期的な視点で安定した収益を追求する戦略を検討する必要があります。不確実性が高まる時期ほど、投資には一層慎重なアプローチが求められることを肝に銘じるべきでしょう。

＜韓国経済 The Moneyist＞ キム・ヨンナム グローバルPMC株式会社 代表取締役社長